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四大黑手持续打压导致招商银行暴跌,银行旱涝保收的日子结束了?

2019-07-20来源:黑龙江城市网

在2018年底银行股走势不平静。值得注意的是被称为是银行股中最好的个股—招商银行发生了,暴跌。该股在2018年的12月19日以一根破位大阴线的暴跌宣告下跌的开始,最低打到了24.77元。不到一个月的时间从28元多跌到24元多,短时间近20%的跌幅,对于这样的大白马、大蓝筹都是罕见,我们今天来简单分析,希望能帮到大家,仅供参考:


四大黑手持续打压导致招商银行暴跌,银行旱涝保收的日子结束了?


1、降息降准大趋势,影响银行营收。我们都知道银行的利润来源和营收主要来自就是息差,就是存贷款的利息。最近很长一段时间我们注意到以下几个问题:定向降准不断,并且已经开始定向降息了;高层频繁强调目前的货币传导机制不通畅,主要集中在银行端。在放水的大货币和资金环境之下,资金价格越来越低。最近的定向降息背景之下,存款利率没变的情况之下,贷款利率下降,银行的营收净利必然下降,所以短期带来银行股的估值下移,股价暴跌!还好的是在未来降贷款利率的同时,存款利率同步下降,这样离差保持同步这对银行的冲击就不大!但是这样的格局恐怕需要等到2019年下半年才会看到。因为统计发现,目前的整体A股市场,四大行+两桶油挣的钱,比其他几个板块几个行业加起来都多,钱都让一个类似中介的给挣了!这怎么能行?未来旱涝保收,这种国家给予的天然利差,在特殊环境之下应该会有改变!

2、机构或年底结账,抱团崩溃瓦解。年底银行股的暴跌,另外一个解释就是机构抱团的瓦解!这种蓝筹股、高位白马股的暴跌在历史上熊市的尾端和磨底时期是必然发生的!就像之前的医药、酿酒等一样。而我们看招商银行最近的暴跌跟机构临近年底,在2018年特殊的时点进行结账是密切相关的!


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3、民企贷款的一二五,影响不良率。之前的要求给民营企业贷款的一二五不能忘啊,这带来的必然是不良率和估值的下降!在新的一年,这些政策的都会落地执行的!


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4、技术形态现疲软,构筑箱体头部。此外我们看到招商银行其实算是这一波银行里面走势比较坚挺的!他之前跌幅确实不大!补跌是必然!并且技术形态上看像是在构筑大的头肩顶形态或者大箱体头部形态。


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天风证券表示,当前银行(中信)指数 PB(lf)已跌至0.81 倍的低位,配置价值凸显。

财富证券认为,不确定的息差变化趋势。国内银行业净息差在3季度企稳回升,在外围不断加息的大环境下后续净息差能否继续上行仍存疑。

确定的盈利下探空间。2018年行业盈利增速恢复性增长,目前行业ROE接近美国同业水平,下行空间约为3-5%。而资管新规的落地为银行理财业务开展铺平道路,银行系在争夺社会居民财富资产配置市场,尤其是长尾市场方面将迈进更一大步。


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而我们认为,这一波银行股除了估值下移外,最主要的是在疏通货币传导机制的今天,他们这种天然的旱涝保收息差模式还能存在多久?至少我们看,在降息降准不同步、货币传导机制不畅通的情况之下,银行股暂时不敢动手!


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